美股财报季启幕！大银行一季度业绩亮眼，但高管却忧心忡忡
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发布时间：2025-04-12 15:44:00
当地时间11日，美股财报季在摩根大通、摩根士丹利和富国银行三家大行业绩出炉后正式拉开了帷幕。随着股票交易量的飙升，美国主要银行的利润在第一季度普遍好于预期。但展望未来，金融机构纷纷警告，全面的关税可能会加剧风险并拖累经济增长。
摩根大通一季度营收460亿美元，同比增长8%，好于市场预期的443.9亿美元。净利润146亿美元，同比增长9%，相当于每股收益5.07美元，同比增长14%。交易市场收入增长21%，达到97亿美元。其中股票交易收入大增48%，创历史新高。投行业务费用同比增长12%。值得注意的是，当季信贷损失准备金为33亿美元，远高于去年同期的18.8亿美元。同时该行为坏账计提了9.73亿美元的拨备，比市场预期高近40%。这家美国最大银行重申2025年指引，将2025年净利息收入前景从940亿美元上调至945亿美元。摩根士丹利一季度营收增长17%，达到创纪录的177.4亿美元，市场预期165.4亿美元。利润增长了26%，达到43.2亿美元，相当于每股2.60美元，市场预期2.18美元。与摩根大通类似，摩根士丹利一季度交易收入激增，其中股票业务上涨45%，达到41.3亿美元。今年1~3月美股市场历经波动，市场权衡美国总统特朗普一系列关税决定和立场变化。摩根士丹利表示，如果交易活动的激增持续下去，第二季度的交易收入可能会继续增加，并可能抵消投资银行业的平静期。近期股市暴跌和全球经济的不确定性导致许多公司暂停合并和首次公开募股（IPO）。富国银行一季度营收201.5亿美元，同比下降3%。通过开支控制，净利润48.9亿美元，同比增长6%，相当于每股1.39美元。富国银行当季非利息收入86.5亿美元，同比基本持平。该行正积极通过扩大华尔街的商业业务范围寻求新的手续费收入来源。该行的投资银行费用则大幅增长24%，至7.75亿美元。作为美国经济晴雨表，大行财报中有关宏观前景的评论往往受到广泛关注。这一次，金融机构高管的目光集中在了特朗普的关税影响。摩根大通首席执行官戴蒙表示，世界经济继续面临“相当大的动荡”，这造成该行在信贷损失准备金大幅增加，“经济正面临相当大的动荡（包括地缘政治），税收改革和放松管制的潜在积极因素，关税和‘贸易战’的潜在消极因素，持续的粘性通货膨胀，高财政赤字以及仍然相当高的资产价格和波动性。”戴蒙表示，尽管最近更加谨慎，但美国消费者仍然健康。在关税生效之前，人们现在正在花钱购买产品。当被问及投资者是否会避开美国债券市场时，戴蒙表示，美国仍然是一个避风港，该行的信贷质量仍然强劲。该银行为其资产负债表留出了更多资金，以应对美国失业率可能上升至5.8%的情况，而此前的内部预测为5.5%。3月，美国公布的失业率为4.2%。戴蒙在财报电话会议中透露，鉴于不确定性，将在未来几周公布业绩的公司可能会撤回其盈利预测。富国银行首席执行官沙尔夫（Charlie Scharf）也认为特朗普的关税政策存在风险，并希望“及时”解决问题。与此同时，围绕经济和金融市场前景的不确定性将继续存在。沙尔夫表示：“我们预计市场的波动和不确定性都将持续，并为2025年经济环境放缓做好准备，但实际结果将取决于政策变化的结果和时机。”无独有偶，全球最大的资产管理公司贝莱德首席执行官芬克（Larry Fink）也表达了担忧。他透露，在围绕贸易战的股价大幅波动之后，与客户的对话现在“充斥着对市场和经济的不确定性和焦虑”。芬克将当前时间与2022年通货膨胀飙升时的股市大幅波动、疫情冲击和2008~2009年全球金融危机早期的股价暴跌进行了比较，“我们以前见过这样的时期，当时政策和市场发生了巨大的结构性变化。我们始终与客户保持联系。”毕马威美国银行业负责人托伦特（Peter Torrente）表示：“人们的注意力现在正转移到关税不确定性的风暴云上。放大镜现在正徘徊在财政政策和信贷风险上。消费者财务的健康状况正在被仔细观察，因为关税可能会导致价格上涨，影响他们的贷款偿还能力……监控公司的贷款需求也将是一个值得关注的重要领域。”
